Mid Caps

Uma análise de um mês atrás, mas ainda interessante
http://ini.bomfundamento.com.br/2009/10/analise-de-pl.html

[Turkinho Inve$tidor]

Vamos a alguns números:

P/VPA 1,8
P/L 6,9
FÍVIDA BRUTA/PL 14%

com 2,490 B de Valor de Mercado.


Alto valor de mercado, reestruturação, baixo endividamento e possibilidade de se autofinanciar para novos negócios. Somado a isso, uma notícia que já havia citado antes que é a "reinvenção" da Rider.

Tomando por base o crescimento anterior e as perspectivas, podemos traçar seu preço-justo em R$ 47,69, mais de 450%

BB introduz novo preço-alvo para Grendene, incorporando bom momento do País

Por: Equipe InfoMoney
21/12/09 - 18h49
InfoMoney

SÃO PAULO - O BB Investimentos revelou seu preço-alvo para as ações da Grendene (GRND3) em junho de 2010. Com recomendação de compra, os analistas calcularam uma meta de R$ 13,03 para os ativos da companhia, citando a recuperação da economia brasileira como um ponto positivo do valuation.

"Estimamos que a quantidade vendida tenha crescimento de 9% e 14%, respectivamente em 2010 e 2011, no mercado interno em relação ao esperado para o ano de 2009 e projetamos uma evolução de 10,2% e 18% na receita bruta nestes períodos" apontou a corretora.

Segundo ela, o bom momento macroeconômico do País e a perspectiva de contínua expansão nos níveis de emprego e renda dos consumidores corroboram com este diagnóstico.

Mercado externo
Passando para o segmento internacional, as projeções se mostram menos otimistas, devido aos maiores impactos da retração econômica nos países do hemisfério norte. Contudo, o BB Investimentos diz esperar uma recuperação nas margens do segmento para o próximo trimestre, uma vez que os últimos e os primeiros 3 meses do ano são melhores para as exportações.

"Vale ressaltar que, segundo a companhia, a participação da África nas exportações está aumentando consideravelmente, devido à melhora nas condições de países daquele continente e do clima propício a utilização do tipo de calçados produzidos pela empresa", destacam os analistas.

Riscos
Por fim, a corretora identifica no comportamento do consumidor o principal risco para o desempenho da Grendene, uma vez que, com uma renda maior, os compradores podem mudar seus hábitos e preferências de consumo.

"O acirramento da concorrência no setor, que já é bem intensa, e a entrada dos produtos chineses, também figuram como fator de risco à companhia", conclui o BB Investimentos.

VM de 2,8B para um VE PSBe de 7,3B, com preço alvo em 24,55, e potencial de valorz de 158%.

Ao meu ver, o topico da Grendene seria melhor enquadrada na area de Mid Caps, e não em small caps, visto o seu valor de mercado de 2,8B, e Volume de negociação diario medio de 1M.

Tomara que todos tenham presenteado seus familiares com artigos da grendene no natal...
Afinal, não se pode deixar ninguém da família pisando no chão.
rs

=P

Alguem sabe o motivo da queda de 5% da grendene ontem ??

Tem algum fundamento?

[]'s

[Sandrex]

Segue uma entrevista que achei legal sobre a Grendene.

http://www.expomoney.com.br/newsnova/ma ... ?rregn=320

Antidumping para importação de calçados chineses pode se tornar definitiva

Se a decisão for aprovada, a restrição terá validade de cinco anos

http://economia.estadao.com.br/noticias/not_7413.htm

Grendene - Resultado do 4T09 e de 2009

Destaques:

* Receita Bruta de R$1.819,4 milhões, 15,4% superior vs.2008.
* Receita Líquida de R$1.535,2 milhões, 16,7% de crescimento vs. 2008.
* Lucro líquido de R$ 272,2 milhões , 13,7% maior vs. 2008.
* Liderança nas Exportações – São da Grendene as marcas brasileiras de calçados mais vendidas no exterior (50,9% dos calçados brasileiros exportados no 4T09 e 38,1% em 2009).
* Crescimento das vendas no Mercado Interno – 39,1% no 4T09 e 20,0% em 2009 vs. mesmos períodos de 2008.
* Ganhos de Escala – superada a marca de 150 milhões de pares – a cada 19 meses a Grendene entrega no mercado interno o equivalente a um par para cada brasileiro.
* Distribuição de Dividendos – R$ 110.000.000,00 no exercício de 2009.
* Remuneração dos acionistas – 7,8% de dividend yield e valorização de 144,5% no preço da ação em 2009.

Prezados,

Nós estamos com uma enquete aberta na home do portal e gostaríamos que todos vocês participassem.

A enquete está localizada conforme mostra a imagem abaixo.






Contamos com a participação de todos.

Att,

Equipe InfoMoney

Me parece que o mercado não recebeu muito bem este resultado,pois chegou a cair -7% na sexta e fechou em -5,80%.

Grendene - Resultado do 4T09 e de 2009

Destaques:

* Receita Bruta de R$1.819,4 milhões, 15,4% superior vs.2008.
* Receita Líquida de R$1.535,2 milhões, 16,7% de crescimento vs. 2008.
* Lucro líquido de R$ 272,2 milhões , 13,7% maior vs. 2008.
* Liderança nas Exportações – São da Grendene as marcas brasileiras de calçados mais vendidas no exterior (50,9% dos calçados brasileiros exportados no 4T09 e 38,1% em 2009).
* Crescimento das vendas no Mercado Interno – 39,1% no 4T09 e 20,0% em 2009 vs. mesmos períodos de 2008.
* Ganhos de Escala – superada a marca de 150 milhões de pares – a cada 19 meses a Grendene entrega no mercado interno o equivalente a um par para cada brasileiro.
* Distribuição de Dividendos – R$ 110.000.000,00 no exercício de 2009.
* Remuneração dos acionistas – 7,8% de dividend yield e valorização de 144,5% no preço da ação em 2009.

Parece que foi mais uma realização MINI, a ação sair de 9,15 e disparou até 10,20. To de olho para comprar mais se bater em 9,50.

Me parece que o mercado não recebeu muito bem este resultado,pois chegou a cair -7% na sexta e fechou em -5,80%.

Grendene - Resultado do 4T09 e de 2009

Destaques:

* Receita Bruta de R$1.819,4 milhões, 15,4% superior vs.2008.
* Receita Líquida de R$1.535,2 milhões, 16,7% de crescimento vs. 2008.
* Lucro líquido de R$ 272,2 milhões , 13,7% maior vs. 2008.
* Liderança nas Exportações – São da Grendene as marcas brasileiras de calçados mais vendidas no exterior (50,9% dos calçados brasileiros exportados no 4T09 e 38,1% em 2009).
* Crescimento das vendas no Mercado Interno – 39,1% no 4T09 e 20,0% em 2009 vs. mesmos períodos de 2008.
* Ganhos de Escala – superada a marca de 150 milhões de pares – a cada 19 meses a Grendene entrega no mercado interno o equivalente a um par para cada brasileiro.
* Distribuição de Dividendos – R$ 110.000.000,00 no exercício de 2009.
* Remuneração dos acionistas – 7,8% de dividend yield e valorização de 144,5% no preço da ação em 2009.

Contudo, o mercado reprovou os números. A equipe do BB Investimentos destacou que "o fraco desempenho da Grendene no quarto trimestre de 2009 mostrou que a estratégia de manutenção de preços trouxe impactos negativos num trimestre que deveria trazer bons números, em razão da sazonalidade comum ao setor e do cenário econômico favorável à indústria calçadista, principalmente no mercado doméstico".

Para o próximo trimestre, os analistas Marianna Waltz e Mário Bernardes Junior acreditam que a tendência é de manutenção no desempenho das margens vistas ao final do ano passado, reforçando que a companhia atualmente revisa sua política de preços e espera recuperação somente a partir do terceiro trimestre de 2010.

Parece que foi mais uma realização MINI, a ação sair de 9,15 e disparou até 10,20. To de olho para comprar mais se bater em 9,50.

Me parece que o mercado não recebeu muito bem este resultado,pois chegou a cair -7% na sexta e fechou em -5,80%.

Grendene - Resultado do 4T09 e de 2009

Destaques:

* Receita Bruta de R$1.819,4 milhões, 15,4% superior vs.2008.
* Receita Líquida de R$1.535,2 milhões, 16,7% de crescimento vs. 2008.
* Lucro líquido de R$ 272,2 milhões , 13,7% maior vs. 2008.
* Liderança nas Exportações – São da Grendene as marcas brasileiras de calçados mais vendidas no exterior (50,9% dos calçados brasileiros exportados no 4T09 e 38,1% em 2009).
* Crescimento das vendas no Mercado Interno – 39,1% no 4T09 e 20,0% em 2009 vs. mesmos períodos de 2008.
* Ganhos de Escala – superada a marca de 150 milhões de pares – a cada 19 meses a Grendene entrega no mercado interno o equivalente a um par para cada brasileiro.
* Distribuição de Dividendos – R$ 110.000.000,00 no exercício de 2009.
* Remuneração dos acionistas – 7,8% de dividend yield e valorização de 144,5% no preço da ação em 2009.

Analisando o balanço de GRND3, diria que veio razovelmente bom. De 0 a 10 daria nota 7. Fazendo uma comparação com o trimestre anterior:

Estrutura de capital: não sofreu alterações significativas.

Liquidez: deu um salto. Liquidez geral apssou de 4,26 para 5,24; liquidez corrente de 4,83 para 6,01; liquidez seca de 7,09 para 8,20.

Rentabilidade: leve alta. O giro do ativo vem com bom crescimento neste ano, subindo nos trimestres de 09 de 0,18 - 0,19 - 0,23 e fechando 4t 09 a 0,24. Margem Liq subiu de 16,3% para 20,2%. O lucro por ação subiu de 0,22 para 0,28, e a rentab sobre PL subiu de 4,7% para 5,8%.

O CCL subiu de 1.23B para 1.29B e o CCP subiu de 1.18B para 1.24B.

Destaques negativos:
Receita Liq subiu 5%, porem os Custos sobre os prod vendidos subiram 28%. Fato foi amenizado pelas Despesas Operacionais que cairam 60%, resultando em um Lucro Liq 30% maior que o trimestre anterior.

Não vou comparar com os resultados do 4T 08 pois ao meu ver, foram distorcidos para cima por conta de mudanças tanto contábeis com cambiais.

Contudo, o mercado reprovou os números. A equipe do BB Investimentos destacou que "o fraco desempenho da Grendene no quarto trimestre de 2009 mostrou que a estratégia de manutenção de preços trouxe impactos negativos num trimestre que deveria trazer bons números, em razão da sazonalidade comum ao setor e do cenário econômico favorável à indústria calçadista, principalmente no mercado doméstico".

Para o próximo trimestre, os analistas Marianna Waltz e Mário Bernardes Junior acreditam que a tendência é de manutenção no desempenho das margens vistas ao final do ano passado, reforçando que a companhia atualmente revisa sua política de preços e espera recuperação somente a partir do terceiro trimestre de 2010.

Parece que foi mais uma realização MINI, a ação sair de 9,15 e disparou até 10,20. To de olho para comprar mais se bater em 9,50.

Me parece que o mercado não recebeu muito bem este resultado,pois chegou a cair -7% na sexta e fechou em -5,80%.

Grendene - Resultado do 4T09 e de 2009

Destaques:

* Receita Bruta de R$1.819,4 milhões, 15,4% superior vs.2008.
* Receita Líquida de R$1.535,2 milhões, 16,7% de crescimento vs. 2008.
* Lucro líquido de R$ 272,2 milhões , 13,7% maior vs. 2008.
* Liderança nas Exportações – São da Grendene as marcas brasileiras de calçados mais vendidas no exterior (50,9% dos calçados brasileiros exportados no 4T09 e 38,1% em 2009).
* Crescimento das vendas no Mercado Interno – 39,1% no 4T09 e 20,0% em 2009 vs. mesmos períodos de 2008.
* Ganhos de Escala – superada a marca de 150 milhões de pares – a cada 19 meses a Grendene entrega no mercado interno o equivalente a um par para cada brasileiro.
* Distribuição de Dividendos – R$ 110.000.000,00 no exercício de 2009.
* Remuneração dos acionistas – 7,8% de dividend yield e valorização de 144,5% no preço da ação em 2009.

Vou fazer uma comparação de HGTX3 com GRND3 no anual.

Estrutura de capital:
GRND3 possue somente 20% na participação de capitais de terceiros, contra 107% de HGTX3. A composição do endividamento de HGTX tem ligeira vantagem sobre GRND, com 56% de CP contra 86% de GRND. Mas a imobilização do PL e de recursos não correntes de GRND é de 13%, contra 61% e 41% respectivamente de HGTX.
Isso significa que embora Grendene tenha um perfil de divida mais de CP, o seu grau de endividamento é muito pequeno. Já Hering possue um endividamente bem superior, porem com um perfil de divida mais de LP.

Liquidez:
Este é um dos pontos fortes de Grendene. Ela possue Liquidez Geral, liq Corrente e Liq seca: 5,24 / 6,00 / 8,20 respectivamente.
Hering possue 1,37 / 2,28 / 1,70

Rentabilidade:
Grendene possue Giro de 0,83, e Margem liq de 18,7% e um ROE de 18,6%. Hering possue Giro de 1,10, e Margem Liq de 15,9% e um ROE de 36,2%. Embora as duas praticamente empatam no quesito rentabilidade, pois uma tem giro levemente maior, mas margem liq levemente menor, o Retorno sobre o PL (ROE) de Hering é praticamente o dobro de Grendene.

A primeira vista, isto faz parecer que a Hering apresenta um multiplo (bem importante por sinal) muito superior a Grendene. Mas vamos analisar melhor.

O ROE é o Lucro Liq / Patr Liq

Grendene possue valor de mercado de 2.8B, com um LL de 272M e um PL de 1.4B.
Hering possue valor de mercado de 1.8B, com LL de 114M e um PL de 316M.

O que podemos ver é a grande diferença proporcional do PL entre Grendene e Hering, o que explica o fato do Hering apresentar um ROE bem superior ao de Grendene, fato que é corrigido quando se aplica a formula do preço alvo - PSBe:

GRND3 - VM de 2.8B para um VE PSBe de 5.6B, dando preço alvo em 18,82, com potencial de valorz de 97,5%

HGTX3 - VM de 1.8B para um VE PSBe de 2.0B, dando preço alvo em 37,38, com potencial de valorz de 7,9%

Não sei se vocês viram ontem uma matéria no Domingo Espetacular da Rede Record / Recordnews ontem à noite uma matéria sobre a Vulcabrás e vários acidentes de trabalho.....pelo vi lá, se a matéria não foi tendenciosa, o negócio lá está feio mesmo......

Não vi não Frajola.
Por isso que prefiro grendene a vulcabras... :lol:

É sim. Média de volume de negociação diario é de somente 37k da VULC3.

Boa tarde sócios, aproveitei a queda da grnd3 para realizar minha primeira compra de ações, estou comprado a 8,78. Minha intenção era começar comprando eztc3, mas eu vi uma oportunidade nessa nova queda da grnd3 para compra-la.

Boa sorte para nós!!

Obs: Foco no longo prazo.

Hoje foi um dia de subidas fantásticas, e GRND apanhou muito. Peguei um pouquinho a 8,76 (chegou a cair a 8,74).

Alguma informação sobre o motivo desta queda?

abç.