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Fev 21, 2014 21:30
Kakarotto Forista VIP
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Taesa - TAEE11
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Jundiaiense escreveu:
Kakarotto escreveu:Sabe me dizer o que significa essa 'REDUÇÃO'? Seria uma redução da receita?

Literalmente. E uma redução de 50% (pelo que entendi). É a redução da RAP = Receita Anual Permitida. "É a remuneração que as transmissoras recebem para disponibilizar o sistema ao Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) e prestar o serviço público de transmissão aos usuários." Fonte: ANEEL

Fonte: TAESA (destaques no texto por minha conta):

As concessões que compõem o mercado de transmissão no Brasil podem ser divididas em 3 categorias principais.

Concessões anteriores à 1998
Concessões leiloadas entre 1999 e Novembro de 2006
Concessões leiloadas após Novembro de 2006
A primeira categoria engloba os ativos já existentes antes de 1998. Essas concessões têm a sua RAP ajustada anualmente pelo IGP-M, seus contratos vencem em 2015 e algumas dessas concessões estão sujeitas a uma revisão tarifária ampla.

as concessões da segunda categoria são Projetos Greenfield, leiloados entre 1999 e novembro de 2006, que têm sua RAP ajustada anualmente pelo IGP-M ou pelo IPCA e que sofrerão redução da RAP de 50% no 16º ano de operação. Conforme previsto nos contratos de concessão, essas concessões não estão sujeitas a revisão tarifária e expiram 30 anos após a assinatura do contrato.

Finalmente, as concessões da terceira categoria são Projetos Greenfield leiloados a partir de novembro de 2006, que têm sua RAP ajustada anualmente pelo IPCA e que estão sujeitas a revisão tarifária restrita. Assim como as concessões da segunda categoria, esses contratos de concessão vão expirar 30 anos após a assinatura.

As concessões da TAESA estão concentradas principalmente na segunda categoria e, por este motivo, entendemos que essas concessões apresentam uma boa relação risco x retorno.

Para ter acesso ao texto original, é só "cricar" nas fontes ;-)

[]´s


Valeu pelo esclarecimento. Pelo que entendi, e vi no seu quadro, nenhuma concessão da cia vence em 2015, correto? E várias sofrem redução daqui a alguns anos. Esse de fato é o grande problema, redução de receita no setor elétrico é algo BEM complicado, e se a companhia não souber provisionar valores ou reduzir despesas, o prejuízo vem fácil, ou no mínimo o lucro cai muito, basta ver a ELPL e a TRPL por exemplo.

Eu teria que ver bem quantas concessões sofrem reduções nos proximos anos, e analisar as receitas que elas representam, para ver qual sera o impacto na companhia. Mas a principio deve ser considerável, visto que as despesas aumentam ano a ano, sem nenhum descontinho ou ajuda, salários dos funcionarios, preços de equipamentos, preço de manutenção, etc...

Fev 21, 2014 21:37
Kakarotto Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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Fazendo um calculo aqui só de cabeça mesmo, percebe-se que nos proximos 8 a 9 anos, a companhia terá uma redução de 50% em receitas que HOJE representam cerca de 1.9bi, claro que até as reduções ocorrerem elas vão reajustando, o que reduzirá um pouco este impacto, mas se hoje as concessões todas sofressem a redução, a receita dessas concessões cairiam de 1,9 bi para 968 mi, de fato uma queda MUITO FORTE.

Então é um fato que em breve as receitas cairão e por consequencia os lucros e os dividendos cairão, parece que de fato o mercado já está sabendo disso e está penalizando o papel.

Neste momento por conta disso eu tô fora, mas quem sabe se cair mais, e os reajustes darem uma boa margem de segurança e uma folga, ai fique bom...

De qualquer forma, valeu pelos esclarecimentos.

Fev 21, 2014 22:06
Jundiaiense Estreante
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Re: Taesa - TAEE11
Jundiaiense
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As concessões que hoje representam quase metade da receita da empresa (49% pra ser mais exato) terão redução de 50% só (ou já) em 2018. Até lá, esse fato isolado não representa perigo pros lucros. Já pro valor das ações...

Desculpe não ter colocado a fonte do quadro de concessões, que é da própria TAESA em Concessões

[]´s

Fev 21, 2014 22:10
Kakarotto Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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Jundiaiense escreveu:As concessões que hoje representam quase metade da receita da empresa (49% pra ser mais exato) terão redução de 50% só (ou já) em 2018. Até lá, esse fato isolado não representa perigo pros lucros. Já pro valor das ações...

Desculpe não ter colocado a fonte do quadro de concessões, que é da própria TAESA em Concessões

[]´s


Sim, mas eu costumo investir a longo prazo, 10, 20 anos pra mais, e me incomoda saber que em 4 anos já vai rolar uma queda dessas. Sofri muito com a ELPL na epoca, coisa de ficar triste mesmo por ter visto as receitas da companhia ter sofrido uma redução 'leve' de 2% e isso já ter destruído a empresa. Agora tô com o pé muito atrás com as elétricas...

De qualquer forma darei uma olhada melhor nos releases da TAESA, e também vou ficar de olho na ALUPAR.

Fev 21, 2014 22:46
betofiscal Forista Assíduo
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Re: Taesa - TAEE11
betofiscal
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Essa aqui vai ser minha próxima compra, dividend yield superior a 12%.

Mar 21, 2014 10:48
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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TAEE11 - 2013 - Muito bom o resultado!

Principais indicadores anuais:
P/L 7,50
P/VP 1,56
PSR 6,99
Div. Yield 11,34%
Payout 85%
Marg. Bruta 85%
Marg. Ebit 91%
Marg. Líquida 61,7%
ROE 20,7%
ROA 14,4%
ROIC 15,2%
EV / EBIT 8,28
Liquidez Corr 1,63
Div Br / PL 1,01
Preço alvo - PSBe 37,59
Preço alvo - Graham 49,92

Evolução frente ao ano anterior:
Receita Liq Vendas 15,6%
Custo prod vendidos 55,9%
Resultado Bruto 10,5%
Despesas Operac -410,6%
Resultado Operac 22,0%
Resultado Financ 33,2%
Provisão para IR -54,3%
Lucro liquido 34,4%
Divida Liquida 102,7%
Patrimonio liq 0,9%
Marg. Bruta -4,4%
Marg. Ebit 5,6%
Marg. Líquida 16,2%
ROE 33,2%
Preço alvo - PSBe 3,4%

Imagem

Mar 21, 2014 11:45
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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E o release esta bem bacana p/ leitura:
http://ri.taesa.com.br/taesa2013/web/do ... 9331A6FB48

Mar 21, 2014 11:46
atoxa Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
atoxa
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Out 26, 2012 21:00
 
 
I agora ., quando dá lucro cai ?

Joguei umas fixas nela hoje ., espero reversão no INTRA ., si num melhora stopo

-;*;-

Mar 21, 2014 12:20
-Danao- Estreante
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Re: Taesa - TAEE11
-Danao-
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Jan 18, 2012 11:46
 
 
Esse "mercado" é muito louco mesmo. De qualquer forma se despencar subir ou continuar na mesma não vai fazer a menor diferença pra mim. Sigo encarteirando!

Mar 21, 2014 12:37
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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Provavelmente se assustaram com a redução do payout em 2013.
A empresa já deixou claro que o foco deles é crescer pagando altos dividendos. Mas com a nova medida provisória, o mercado esta reticente quanto a uma possível tributação dos dividendos, que poderia manter o payout reduzido por mais tempo

Mar 21, 2014 13:35
ManoScience Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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Baita resultado!

Mais uma empresa que estou namorando...

Mar 21, 2014 22:38
PobreP Forista Assíduo
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Re: Taesa - TAEE11
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Fala pobres deste Brasil querido!

Postagem nova lá no Portal do Pobre ein! Quer um resumo dos balanços de Locamerica, Kroton, Taesa, Eternit, Log-In, Metisa e Eztec? O pobre propicia isto para você!

http://www.pobrepoupador.com/2014/03/ba ... taesa.html

Confere lá os pitacos do Pobre sobre as empresas em questão! Avaliamos os balanços sob a ótica mais imparcial possível...

Espero que curtam! Comentem e participem por lá também!

Um grande abraço a todos e um ótimo final de semana para vocês!

Pobre Poupador
www.pobrepoupador.com

Mai 14, 2014 13:45
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Re: Taesa - TAEE11
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TAEE11 - 1T 14
Bom resultado. O resultado operacional apresentou bom crescimento, porém as despesas financeiras deram uma comida no LL. Isto ocorreu pois a empresa esta se esforçando em diminuir o endividamento, e usou uma parte das aplicações financeiras p/ abater dividas, além de ter feito uma troca de um endividamento por outro mais barato. Tb teve um impacto negativo nas debentures reajustadas pelo IPCA.

Evolução frente ao mesmo trimestre do ano anterior:
Receita Liq Vendas 1,6%
Custo prod vendidos -26,1%
Resultado Bruto 8,3%
Despesas Operac -145,9%
Resultado Operac 21,2%
Resultado Financ 60,1%
Provisão para IR -30,1%
Lucro liquido -34,8%
Divida Liquida 13,2%
Patrimonio liq 3,5%
Preço alvo - PSBe -3,4%

Últimos 12 meses - Principais indicadores:
P/L 8,41
P/VP 1,61
PSR 7,22
Div. Yield 10,84%
Payout 91%
Marg. Bruta 86%
Marg. Ebit 93,8%
Marg. Líquida 57,4%
ROE 19,5%
ROA 14,5%
ROIC 15,3%
EV / EBIT 8,15
Liquidez Corr 1,74
Div Br / PL 1,02
Preço alvo - PSBe 35,09
Preço alvo - Graham 46,95

Ago 13, 2014 22:26
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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TAEE11 - 2T 14
Resultado razoável, embora o EBITDA tenha evoluido bem, o LL teve queda. Novamente o vilão foram as despesas financeiras, com a empresa usando parte do saldo p/ quitar uma divida com exposição em dolar, diminuindo assim o endividamento total.

Evolução frente ao mesmo trimestre do ano anterior:
Receita Liq Vendas -1,4%
Custo prod vendidos -32,5%
Resultado Bruto 5,5%
Despesas Operac -123,8%
Resultado Operac 17,3%
Resultado Financ 30,2%
Provisão para IR 854,3%
Lucro liquido -21,8%
Divida Liquida -3,5%
Patrimonio liq -0,1%
Preço alvo - PSBe -6,6%

Últimos 12 meses - Principais indicadores:
P/L 9,41
P/VP 1,75
PSR 7,73
Div. Yield 10,66%
Payout 100%
Marg. Bruta 87%
Marg. Ebit 96,4%
Marg. Líquida 56,0%
ROE 18,6%
ROA 15,0%
ROIC 15,8%
EV / EBIT 8,46
Liquidez Corr 2,07
Div Br / PL 1,04
Preço alvo - PSBe 34,31
Preço alvo - FCD 37,71

Imagem

Out 28, 2014 14:36
Attack Estreante
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Re: Taesa - TAEE11
Attack
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O que vcs acham de entrar agora para Lp em dividendos? o Fund. ta indicando hj DY de 19,2%, acham que Geti, ou Cemig podem ser melhor, com menos riscos ou algo assim?
Nao conhecia essa empresa, e nao estou achando muito material sobre.

Nov 10, 2014 13:56
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Re: Taesa - TAEE11
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TAEE11 - 3T 14
Razoável p/ bom resultado!

Evolução frente ao mesmo trimestre do ano anterior:
Receita Liq Vendas 1,6%
Custo prod vendidos -5,1%
Resultado Bruto 2,2%
Despesas Operac 27,9%
Resultado Operac 6,9%
Resultado Financ -9,6%
Provisão para IR 31,9%
Lucro liquido 4,1%
Divida Liquida -14,4%
Patrimonio liq 0,4%
Preço alvo - PSBe 23,0%

Últimos 12 meses - Principais indicadores:
P/L 7,53
P/VP 1,43
PSR 6,61
Div. Yield 13,01%
Payout 98%
Marg. Bruta 87%
Marg. Líquida 56,9%
ROE 18,6%
ROA 15,6%
ROIC 16,6%
EV / EBIT 6,78
Liquidez Corr 2,43
Div Br / PL 0,90
Preço alvo - PSBe 40,35
Preço alvo - FCD 38,62

Analise Semestral ou 9 Mêses - Evolução: 9M 14 x 13
Receita Liq Vendas 0,9%
Custo prod vendidos -21,6%
Resultado Bruto 4,2%
Despesas Operac 88,2%
Resultado Operac 11,4%
Lucro liquido -8,3%
Patrimonio liq 1,3%
Marg. Bruta -1,2%
Marg. Ebit 9,8%
Marg. Líquida 0,2%
ROE -0,6%

Dez 09, 2014 1:53
Kakarotto Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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Set 17, 2010 1:40
 
 
Se não estou enganado a empresa aqui sofrerá uma redução de cerca de 50% nas receitas ali por 2018, já imaginaram o impacto disso nos resultados da cia?

O lado positivo é que a marg. líquida dela está bem alta, ou seja, mesmo com uma queda de 50% nas receitas a empresa deve seguir lucrativa e essa margem dá um certo respaldo, mas é bem provável que ainda assim o lucro caia bastante e os dividendos também, e aí já sabemos o que acontece...

Mar 12, 2015 21:36
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Taesa - TAEE11
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TAEE11 - 4T 14
Muito bom o resultado!

Evolução frente ao mesmo trimestre do ano anterior:
Receita Liq Vendas 12,0%
Custo prod vendidos -22,2%
Resultado Bruto 23,0%
Despesas Operac -1721%
Resultado Operac 30,3%
Resultado Financ -10,4%
Provisão para IR -84,3%
Lucro liquido 52,5%
Divida Liquida -11,9%
Patrimonio liq -1,9%
Preço alvo - PSBe 14,4%

Últimos 12 meses - Principais indicadores:
P/L 7,61
P/VP 1,59
PSR 6,77
Div. Yield 11,81%
Payout 90%
Marg. Bruta 89%
Marg. Ebit 101,3%
Marg. Líquida 60,5%
ROE 20,9%
ROA 16,6%
ROIC 17,7%
EV / EBIT 6,95
Liquidez Corr 2,38
Div Br / PL 0,91
Preço alvo - PSBe 38,67
Preço alvo - FCD 42,07

Analise Semestral - Evolução: 2S 14 x 13
Receita Liq Vendas 5,1%
Custo prod vendidos -15,8%
Resultado Bruto 8,3%
Despesas Operac 41,4%
Resultado Operac 12,8%
Lucro liquido 15,2%
Patrimonio liq -0,7%
Marg. Bruta 2,1%
Marg. Ebit 9,3%
Marg. Líquida -6,2%
ROE -3,2%

Jul 09, 2015 15:08
PHODEO Forista VIP
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Ago 21, 2015 16:15
ivanmax Estreante
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Re: Taesa - TAEE11
ivanmax
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Jun 20, 2015 21:01
 
 
Mesma pergunta que fiz lá em ABEV3: TAEE11 paga dividendos/jcp ainda esse ano?

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