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Mai 27, 2013 18:52
ARNALDO WIL Forista Assíduo
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Iochpe Maxion - MYPK3
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Tadeuoc escreveu:Cadu, desculpe. Mas vejo essa empresa como de alto rixco, falando um bom carioquês que nos é padrão.

Margens ridiculas. Não olhei o perfil da dívida mas uma sensível alta na taxa de juros (TJLP)e baubau, volta a estaca zero!


dei uma olhada no balanço , eu não entendo mais nada, fala sério.

Mai 27, 2013 19:00
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Tadeuoc escreveu:Cadu, desculpe. Mas vejo essa empresa como de alto rixco, falando um bom carioquês que nos é padrão.

Margens ridiculas. Não olhei o perfil da dívida mas uma sensível alta na taxa de juros (TJLP)e baubau, volta a estaca zero!


Superficialmente falando, é isso mesmo.
Sobre a divida x alta de juros, a parte da divida atrelada ao CDI corresponde a pouco menos de 50% do endividamento bruto, no formato de debenture.
A despesa financeira anual hoje esta em torno de 200M. Em um cenário de alta do CDI p/ 9%, a despesa financeira anual aumentaria em torno de 10M somente, e em um cenário muito pouco provável de aumento do CDI p/ 11%, esta despesa aumentaria em 33M. Ou seja, não seria nenhum desastre p/ a empresa.

Mai 27, 2013 19:03
Tadeuoc Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
Tadeuoc
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Cadu_28 escreveu:
Tadeuoc escreveu:Cadu, desculpe. Mas vejo essa empresa como de alto rixco, falando um bom carioquês que nos é padrão.

Margens ridiculas. Não olhei o perfil da dívida mas uma sensível alta na taxa de juros (TJLP)e baubau, volta a estaca zero!


Superficialmente falando, é isso mesmo.
Sobre a divida x alta de juros, a parte da divida atrelada ao CDI corresponde a pouco menos de 50% do endividamento bruto, no formato de debenture.
A despesa financeira anual hoje esta em torno de 200M. Em um cenário de alta do CDI p/ 9%, a despesa financeira anual aumentaria em torno de 10M somente, e em um cenário muito pouco provável de aumento do CDI p/ 11%, esta despesa aumentaria em 33M. Ou seja, não seria nenhum desastre p/ a empresa.


Concordo que não seria nenhum desastre mas para alguém que está apertado pra ir ao banheiro qualquer contração a mais pode significar TUDO... rsrs

Mai 27, 2013 19:15
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Tadeuoc escreveu:
Cadu_28 escreveu:
Tadeuoc escreveu:Cadu, desculpe. Mas vejo essa empresa como de alto rixco, falando um bom carioquês que nos é padrão.

Margens ridiculas. Não olhei o perfil da dívida mas uma sensível alta na taxa de juros (TJLP)e baubau, volta a estaca zero!


Superficialmente falando, é isso mesmo.
Sobre a divida x alta de juros, a parte da divida atrelada ao CDI corresponde a pouco menos de 50% do endividamento bruto, no formato de debenture.
A despesa financeira anual hoje esta em torno de 200M. Em um cenário de alta do CDI p/ 9%, a despesa financeira anual aumentaria em torno de 10M somente, e em um cenário muito pouco provável de aumento do CDI p/ 11%, esta despesa aumentaria em 33M. Ou seja, não seria nenhum desastre p/ a empresa.


Concordo que não seria nenhum desastre mas para alguém que está apertado pra ir ao banheiro qualquer contração a mais pode significar TUDO... rsrs


Ou olhando de outra forma, o que é um peido p/ quem já esta todo kgado! :)

Mas como disse anteriormente p/ o Lagger, esta divida foi o que me atraiu na empresa. O risco é mais elevado, sem duvida, mas assim como o potencial de ganho. Eu considero MYPK o ativo "turn around de baixo risco" na minha carteira. Ou seja, consumir com moderação!

Mai 27, 2013 19:29
Tadeuoc Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
Tadeuoc
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Realmente, Cadu, posso estar tão cético por não saber qual negócio da empresa.
às vezes o balanço é kgado mas o negócio é ótimo..

Só que sei lá. Não vejo uma valorização nem de 5% nesse ano pra empresa (considerando a faixa que ela vem caminhando até uns 28,xx). o custo da dívida é baixo, verdade. E mesmo assim ela não consegue lucrar muito. Os dividendos, mesmo sendo de 51% payout ainda são pequenos, dando menos que poupança. eu esperaria ela melhorar.

Mai 27, 2013 19:51
Lagger Estreante
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
Lagger
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Tadeuoc escreveu:Realmente, Cadu, posso estar tão cético por não saber qual negócio da empresa.
às vezes o balanço é kgado mas o negócio é ótimo..

Só que sei lá. Não vejo uma valorização nem de 5% nesse ano pra empresa (considerando a faixa que ela vem caminhando até uns 28,xx). o custo da dívida é baixo, verdade. E mesmo assim ela não consegue lucrar muito. Os dividendos, mesmo sendo de 51% payout ainda são pequenos, dando menos que poupança. eu esperaria ela melhorar.




NDR feedback: positive news
flow ahead; BUY opportunity
Feedback from US NDR; positive news across the board
We hosted a roadshow with Iochpe’s top management in the US last week,
including Dan Ioschpe (CEO), Marcos Oliveira (Corporate VP) and Luis Abreu (IR
Director). In general terms, management showed a high degree of confidence that
Iochpe will present improving results throughout the year, bringing EBITDA
margins back to double digit levels and reducing net debt / EBITDA to below 4x.
We also noted investors seemed increasingly interested on the name. After these
meetings, we became even more positive on Iochpe. In our view, the company
presents a unique opportunity: it combines a premium profile and experienced
management, with short term earnings distorted by the recent M&As, but with a
very attractive valuation and strong multiples compression for 2014.
A quick overview on their global automotive operations
We learned that the Brazilian operations are performing very well in the
automotive segment (light and heavy vehicles), with margins back to historical
levels. On International markets, NAFTA is also doing fairly well (light vehicles
better than heavy), thus on a consolidated basis Americas (ex rail) are back to
double digit margins. Europe remains weak as expected, but the good news is
that volumes have finally stabilized in the recent months.
Leverage, Europe and rail are the main concerns
The most frequently mentioned concerns were: 1) high leverage (at 4.6x net debt /
EBITDA); 2) performance of the European unit; and 3) the negative environment
for the rail business. On the first topic, management seemed comfortable with
their de-leverage plan. Assuming no drastic change on the current environment,
leverage should end the year below 4x net debt / EBITDA. On Europe, volumes
are still weak (as expected), but they are not deteriorating anymore. Lastly, on the
rail business, a top line improvement is not expected, but margins should
gradually converge to break-even levels as capacity is adjusted.
In this scenario, what to expect for 2Q, 2013 and 2014?
All in, we believe investors should expect Iochpe's top line to remain close to
R$1.5bn in the 2Q, with consolidated EBITDA margins showing an impressive
expansion QoQ and reaching a figure between 11% and 12%. For 2013,
revenues tend to growth at high single digit level, with consolidated EBITDA
margin around 10%. Finally, for 2014, expect revenues growing mid single digits
and consolidated margins up another 100-150bps YoY, as one-off costs from
plants terminations should not be an issue and rail should make break even.
Valuation getting attractive; BUY Iochpe
We acknowledge that Iochpe’s 2013 PE (25.5x) is not an attractive valuation. But,
ST earnings are distorted by the leverage from the recent M&As and several oneoff
costs. Looking 1-year forward, Iochpe offers a very attractive combination: (1)
solid LT fundamentals; (2) an attractive 34% upside potential; and (3) sharp
multiples contraction for 2014, with 12.7x PE, 15% below the sector average.

Mai 27, 2013 19:52
Lagger Estreante
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
Lagger
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Mai 17, 2013 0:02
 
 
Estou acompanhando o papiro...

Mai 27, 2013 20:31
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Lagger escreveu:NDR feedback: positive news
flow ahead; BUY opportunity

We acknowledge that Iochpe’s 2013 PE (25.5x) is not an attractive valuation. But,
ST earnings are distorted by the leverage from the recent M&As and several oneoff
costs. Looking 1-year forward, Iochpe offers a very attractive combination: (1)
solid LT fundamentals; (2) an attractive 34% upside potential; and (3) sharp
multiples contraction for 2014, with 12.7x PE, 15% below the sector average.


Muito bacana esta analise Lagger!
Pelas altas recentes, parece que o mercado se animou com o ativo.
E esta analise vai ao encontro das que eu já fiz anteriormente.

Mai 27, 2013 21:15
Lagger Estreante
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
Lagger
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Mai 17, 2013 0:02
 
 
Cadu,
Em relação ao Mercado, o que chama a atenção é que o consenso de mercado é ainda de eps maior do este do Banco.
Veja: "http://www.reuters.com/finance/stocks/analyst?symbol=MYPK3.SA"
Quanto à empresa, agrada-me a exposição ao NAFTA, embora a exposição a Europa não seja muito boa no momento, porém creio que o pior já tenha passado.
Apenas observando...

Mai 28, 2013 14:25
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Cadu_28 escreveu:
Lagger escreveu:NDR feedback: positive news
flow ahead; BUY opportunity

We acknowledge that Iochpe’s 2013 PE (25.5x) is not an attractive valuation. But,
ST earnings are distorted by the leverage from the recent M&As and several oneoff
costs. Looking 1-year forward, Iochpe offers a very attractive combination: (1)
solid LT fundamentals; (2) an attractive 34% upside potential; and (3) sharp
multiples contraction for 2014, with 12.7x PE, 15% below the sector average.


Muito bacana esta analise Lagger!
Pelas altas recentes, parece que o mercado se animou com o ativo.
E esta analise vai ao encontro das que eu já fiz anteriormente.


Acionou o nitro hoje!

Mai 28, 2013 15:16
Lagger Estreante
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
Lagger
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Cadu_28 escreveu:
Cadu_28 escreveu:
Lagger escreveu:NDR feedback: positive news
flow ahead; BUY opportunity

We acknowledge that Iochpe’s 2013 PE (25.5x) is not an attractive valuation. But,
ST earnings are distorted by the leverage from the recent M&As and several oneoff
costs. Looking 1-year forward, Iochpe offers a very attractive combination: (1)
solid LT fundamentals; (2) an attractive 34% upside potential; and (3) sharp
multiples contraction for 2014, with 12.7x PE, 15% below the sector average.


Muito bacana esta analise Lagger!
Pelas altas recentes, parece que o mercado se animou com o ativo.
E esta analise vai ao encontro das que eu já fiz anteriormente.


Acionou o nitro hoje!


Estou vendo...

Jun 13, 2013 21:22
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Aguentou bem o tranco na queda do IBOV, e agora vem subindo junto na recuperação do índice. Deve ser beneficiada com a alta do dolar.

Jun 13, 2013 21:45
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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FR4J0L4 escreveu:
Cadu_28 escreveu:Aguentou bem o tranco na queda do IBOV, e agora vem subindo junto na recuperação do índice. Deve ser beneficiada com a alta do dolar.

saiu uma notinha na exame, veja se interessa:

Iochpe-Maxion
A fabricante de autopeças Iochpe-Maxion (MYPK3) tem cerca de 60% das receitas líquidas oriundas do mercado externo, lembra a Fator Corretora.
http://exame.abril.com.br/mercados/anal ... bovespa#13

fizeram um overview de varias empresas em relação ao dólar alto, interessante.


Bacana a matéria!

Jun 13, 2013 22:13
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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FR4J0L4 escreveu:
FR4J0L4 escreveu:
Cadu_28 escreveu:Aguentou bem o tranco na queda do IBOV, e agora vem subindo junto na recuperação do índice. Deve ser beneficiada com a alta do dolar.

saiu uma notinha na exame, veja se interessa:

Iochpe-Maxion
A fabricante de autopeças Iochpe-Maxion (MYPK3) tem cerca de 60% das receitas líquidas oriundas do mercado externo, lembra a Fator Corretora.
http://exame.abril.com.br/mercados/anal ... bovespa#13

fizeram um overview de varias empresas em relação ao dólar alto, interessante.


Sim, eu tb gostei, segue outra, agora from tt:

Brasil Econômico ‏@br_economico 1 h
Iochpe-Maxion vende imóveis em Hortolândia por R$ 185 milhões: A companhia locou os imóveis vendidos, e segue ...
http://bit.ly/12r6vz9
---
Abraço


Muito boa esta informação Frajola, não estava sabendo disso. Foi uma forma muito inteligente de levantar um caixa rápido, algo que a empresa esta precisando p/ aliviar a pressão do endividamento. Vende o imóvel p/ sua controlada, recebe o montante no caixa, e faz um acordo p/ locação. Se os valores de venda/locação foram atrativos, foi uma baita sacada da empresa.

Jun 20, 2013 13:48
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Era uma das apostas com maior risco da minha carteira, e neste mês é justamente uma das que mais aguentaram o tranco até agora do IBOV.
O mundo dá voltas...

Ago 05, 2013 14:30
MKW Forista Assíduo
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Julho foi o melhor mês do ano para venda de carros

Julho foi o melhor mês do ano para a indústria automobilística, com 342,3 mil veículos novos vendidos, incluindo caminhões e ônibus. O resultado é 7,4% acima MoM, mas 6% inferior YoY. Na média de vendas diárias, porém, houve queda de 6,6% ante MoM e de 10% YoY. No acumulado do ano, foram licenciados 2,141 MM de veículos, alta de 2,9% YoY. O porcentual está abaixo das projeções das fabricantes para o ano, que é de crescimento de 3,5% a 4,5% em relação às 3,8 MM de unidades vendidas em 2012. No 1S13 o setor cresceu 4,8%. Só o segmento de automóveis e comerciais leves registrou vendas de 324,3 mil unidades em julho, com crescimento de 7% MoM, mas queda de 7,7% YoY. Julho teve 23 dias úteis, o que ajudou a puxar os resultados, enquanto junho teve 20 dias úteis e julho do ano passado teve 22. “Considerando os protestos que atrapalharam a produção e as vendas, o número não foi ruim”, avalia o executivo de uma das grandes montadoras.

Ago 14, 2013 22:43
Cadu_28 Forista VIP
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Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Nov 10, 2008 18:40
 
 
Excelente resultado! Teve uma receita não operacional da venda do imóvel p/ depois locar (tinha até comentado a boa jogada que a empresa fez na época), mesmo assim, os numeros estão melhorando em uma velocidade superior a que eu estimava.

Destaques
 Receita operacional líquida consolidada de R$ 1.575,0 milhões no 2T13 e de R$
3.010,9 milhões no 1S13, um aumento de 12,8% em relação ao 2T12 e de 22,7%
em relação ao 1S12;
 Geração bruta de caixa (EBITDA) de R$ 220,9 milhões no 2T13 e de R$ 339,9
milhões no 1S13, um aumento de 91,0% em relação ao 2T12 e de 83,8% em
relação ao 1S12;
 Lucro líquido de R$ 67,1 milhões (lucro por ação de R$ 0,7093) no 2T13 e de R$
66,1 milhões no 1S13 (lucro por ação de R$ 0,6994), um aumento de 8.500,0% em
relação ao lucro líquido de R$ 0,8 milhão (lucro por ação de R$ 0,0082) no 2T12 e
de 550,3% em relação ao lucro líquido de R$ 10,2 milhões (lucro por ação de R$
0,1075) no 1S12;
 Endividamento bancário líquido de R$ 2.194,0 milhões ao final do 2T13 (R$ 2.326,6
milhões ao final do 2T12). Esse endividamento representa 3,7x o EBITDA dos
últimos 12 meses, enquanto ao final do 2T12 representou 6,4x;
 A controlada AmstedMaxion celebrou contrato de venda de imóvel localizado na
cidade de Hortolândia, que impactou de forma positiva e não recorrente o
resultado da Equivalência Patrimonial da Iochpe-Maxion em R$ 31,1 milhões
2T13 (e por conseguinte e no mesmo montante, o lucro operacional (EBIT), o
EBITDA e o lucro líquido).

Ago 14, 2013 22:51
Cadu_28 Forista VIP
Mensagens: 13655
Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Nov 10, 2008 18:40
 
 
MYPK3 - 2T13 - Monstro! Resultado de uma administração muito eficiente.
Endividamento segue diminuindo e a rentabilidade aumentando.
Detalhe p/ a curva na margem bruta e liquida do grafico.

Imagem

Evolução frente ao mesmo trimestre do ano anterior:
Receita Liq Vendas 4,3%
Custo prod vendidos -2,8%
Resultado Bruto 68,0%
Despesas Operac 9,1%
Resultado Operac 127,1%
Resultado Financ 60,5%
Provisão para IR 29,2%
Lucro liquido 8500,4%
Divida Liquida -14,6%
Patrimonio liq 24,2%
Ativo Permanente 5,0%
Preço alvo - PSBe 36,0%

Últimos 12 meses - Principais indicadores:
P/L 20,08
P/VP 2,57
PSR 0,76
Div. Yield 1,17%
Payout 24%
Marg. Bruta 12%
Marg. Ebitda 9,1%
Marg. Líquida 2,0%
ROE 12,8%
ROA 7,1%
ROIC 10,8%
EV / EBITDA 8,48
Liquidez Corr 1,29
Div Br / PL 2,41
Div liq / EBITDA 3,99
Div liq/Valor firma 47%
EBITDA/Desp. Fin. 2,39
Custo da Dívida 8,3%
Retorno Alav Fin 0,70
IR sobre lucro 32%
Preço alvo - PSBe 76,85
Preço alvo - FCD 36,08
EBITDA 549.392

Analise Semestral - Evolução: 1S 13 x 12
Receita Liq Vendas 11,6%
Custo prod vendidos 5,8%
Resultado Bruto 65,6%
Despesas Operac 33,4%
Resultado Operac 104,5%
Lucro liquido 550,3%
Patrimonio liq 10,1%
Marg. Bruta -16,7%
Marg. Ebitda -17,6%
Marg. Líquida -62,5%
ROE -40,8%

Ago 15, 2013 14:23
MKW Forista Assíduo
Mensagens: 1613
Re: Iochpe Maxion - MYPK3
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Cadu_28 escreveu:MYPK3 - 2T13 - Monstro! Resultado de uma administração muito eficiente.
Endividamento segue diminuindo e a rentabilidade aumentando.
Detalhe p/ a curva na margem bruta e liquida do grafico.

Imagem

Evolução frente ao mesmo trimestre do ano anterior:
Receita Liq Vendas 4,3%
Custo prod vendidos -2,8%
Resultado Bruto 68,0%
Despesas Operac 9,1%
Resultado Operac 127,1%
Resultado Financ 60,5%
Provisão para IR 29,2%
Lucro liquido 8500,4%
Divida Liquida -14,6%
Patrimonio liq 24,2%
Ativo Permanente 5,0%
Preço alvo - PSBe 36,0%

Últimos 12 meses - Principais indicadores:
P/L 20,08
P/VP 2,57
PSR 0,76
Div. Yield 1,17%
Payout 24%
Marg. Bruta 12%
Marg. Ebitda 9,1%
Marg. Líquida 2,0%
ROE 12,8%
ROA 7,1%
ROIC 10,8%
EV / EBITDA 8,48
Liquidez Corr 1,29
Div Br / PL 2,41
Div liq / EBITDA 3,99
Div liq/Valor firma 47%
EBITDA/Desp. Fin. 2,39
Custo da Dívida 8,3%
Retorno Alav Fin 0,70
IR sobre lucro 32%
Preço alvo - PSBe 76,85
Preço alvo - FCD 36,08
EBITDA 549.392

Analise Semestral - Evolução: 1S 13 x 12
Receita Liq Vendas 11,6%
Custo prod vendidos 5,8%
Resultado Bruto 65,6%
Despesas Operac 33,4%
Resultado Operac 104,5%
Lucro liquido 550,3%
Patrimonio liq 10,1%
Marg. Bruta -16,7%
Marg. Ebitda -17,6%
Marg. Líquida -62,5%
ROE -40,8%


Cadu,

Primeiramente, parabéns pela análise e pela forma didática como vc sempre compatilha as informações contidas nos balanços. Acho sensacional esse modelo. Valeu.

Quanto ao resultado, também achei excelente, pois a empresa está demonstrando uma melhora significativa em seus números. Foi minha aposta de turnaround e parece que está sendo uma boa aposta. É aquele azarão que o Lirio Parizoto sempre fala para ter em carteira. Aumento de posição programado para hj.

Abraços.

Ago 16, 2013 12:14
E.Z.P Forista Assíduo
Mensagens: 229
Re: Iochpe Maxion - MYPK3
E.Z.P
Registrado em:
Nov 12, 2012 12:21
 
 
Tb gostei do resultado, iniciei posição hoje. Abçs pessoal!

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