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Mar 30, 2014 20:24
Karnap Forista Assíduo
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Eucatex - EUCA4
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$ escreveu:
Karnap escreveu:http://www.blogrelatorioreservado.ig.com.br/

"Os Maluf teriam planos de deixar a gestão executiva da Eucatex. Talvez seja recomendação de algum marqueteiro pregando a "higienização" da imagem da empresa. Oficialmente, a Eucatex nega a saída da família da direção."

Será????


Se isto acontecer a empresa dispara rapidinho! Torço fanaticamente!
Acredito que a maior parte do desconto atual das ações se deve à questão do nome dele associado à gestão da empresa ...
Quanto aos indicadores: estão evoluindo e performando bem. Falta apenas a cotação das ações acompanhar as melhoras.

:-)


To na mesma que vc... torcendo p saída deles! Não tem mais o que esperar da empresa, que não isso, pois resto está indo muito bem (vide resultados recentes)!

Se eles saírem de cena, o peso morto que segura a cotação deixa de existir.

abs

Mar 30, 2014 21:19
$ Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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Comparando com Duratex:

P/L de DTEX3 = 14
P/L de EUCA4 = 5,4
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/L da DTEX3 = (14/5,4) x última cotação de EUCA4 = R$13,45
Ou seja, +159%.

P/EBIT de DETX3 = 8,5
P/EBIT de EUCA4 = 2,9
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/EBIT da DTEX3 = (8,5/2,9) x última cotação de EUCA4 = R$15,21
Ou seja, +193%.

P/Valor Patrimonial de DETX3 = 1,7
P/Valor Patrimonial de EUCA4 = 0,4
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/Valor Patrimonial de DETX3 = (1,7/0,4) x última cotação de EUCA4 = R$22,10.
Ou seja, +325%

EV/EBIT de DETX3 = 10,2
EV/EBIT de EUCA4 = 4,1
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo EV/EBIT de DETX3 = (10,2/4,1) x última cotação de EUCA4 = R$12,91
Ou seja, +149%

Provavelmente, será bem difícil alcançar tais valorizações, mas dão uma noção do teto que poderia acontecer e como o papel está descontado. Mesmo considerando as questões de governança, mais favoráveis para a DETX3, imagino que ainda existe um bom espaço para melhorar o preço de EUCA4.

Mar 30, 2014 22:14
Claudio66 Forista VIP
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Re: Eucatex - EUCA4
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Karnap escreveu:
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Karnap escreveu:http://www.blogrelatorioreservado.ig.com.br/

"Os Maluf teriam planos de deixar a gestão executiva da Eucatex. Talvez seja recomendação de algum marqueteiro pregando a "higienização" da imagem da empresa. Oficialmente, a Eucatex nega a saída da família da direção."

Será????


Se isto acontecer a empresa dispara rapidinho! Torço fanaticamente!
Acredito que a maior parte do desconto atual das ações se deve à questão do nome dele associado à gestão da empresa ...
Quanto aos indicadores: estão evoluindo e performando bem. Falta apenas a cotação das ações acompanhar as melhoras.

:-)


To na mesma que vc... torcendo p saída deles! Não tem mais o que esperar da empresa, que não isso, pois resto está indo muito bem (vide resultados recentes)!

Se eles saírem de cena, o peso morto que segura a cotação deixa de existir.

abs


Mesmo saindo da direção, eles continuam sendo os maiores acionistas. E um pouco do que pesa sobre a empresa é que a Prefeitura de São Paulo ganhou o direito sobre ações de fundos "off-shore" que pertencem à família. Se essas ações forem vendidas muito rapidamente, vai, claramente, haver uma queda no preço. E porque comprar agora no mercado, se há possibilidade de uma grande promoção no futuro próximo.

Além disso é preciso lembrar que ainda há problema com o pagamento de dividendos. A justiça teme que os cofres da empresa sejam esvaziados devido à perda de parte das ações pela família Maluf. Se os dividendos são liberados, pode ser ruim, porque isso pode realmente acontecer. Se não são, também é ruim, pois não adianta ser sócio de uma empresa na qual não se pode participar dos lucros.

Ou seja, não basta a família sair da direção. Há outros pontos pendentes. Mas continuo comprado, pois como o Cifrão mostrou, o desconto é exagerado. Na medida em que as coisas forem se acertando o desconto vai desaparecer.

Mar 31, 2014 9:30
Karnap Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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Se isto acontecer a empresa dispara rapidinho! Torço fanaticamente!
Acredito que a maior parte do desconto atual das ações se deve à questão do nome dele associado à gestão da empresa ...
Quanto aos indicadores: estão evoluindo e performando bem. Falta apenas a cotação das ações acompanhar as melhoras.

:-)[/quote]

To na mesma que vc... torcendo p saída deles! Não tem mais o que esperar da empresa, que não isso, pois resto está indo muito bem (vide resultados recentes)!

Se eles saírem de cena, o peso morto que segura a cotação deixa de existir.

abs[/quote]

Mesmo saindo da direção, eles continuam sendo os maiores acionistas. E um pouco do que pesa sobre a empresa é que a Prefeitura de São Paulo ganhou o direito sobre ações de fundos "off-shore" que pertencem à família. Se essas ações forem vendidas muito rapidamente, vai, claramente, haver uma queda no preço. E porque comprar agora no mercado, se há possibilidade de uma grande promoção no futuro próximo.

Além disso é preciso lembrar que ainda há problema com o pagamento de dividendos. A justiça teme que os cofres da empresa sejam esvaziados devido à perda de parte das ações pela família Maluf. Se os dividendos são liberados, pode ser ruim, porque isso pode realmente acontecer. Se não são, também é ruim, pois não adianta ser sócio de uma empresa na qual não se pode participar dos lucros.

Ou seja, não basta a família sair da direção. Há outros pontos pendentes. Mas continuo comprado, pois como o Cifrão mostrou, o desconto é exagerado. Na medida em que as coisas forem se acertando o desconto vai desaparecer.[/quote]

Suas considerações são absolutamente pertinentes... mas a saída deles já seria um bom começo! abs!

Mar 31, 2014 10:18
Karnap Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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$ escreveu:Comparando com Duratex:

P/L de DTEX3 = 14
P/L de EUCA4 = 5,4
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/L da DTEX3 = (14/5,4) x última cotação de EUCA4 = R$13,45
Ou seja, +159%.

P/EBIT de DETX3 = 8,5
P/EBIT de EUCA4 = 2,9
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/EBIT da DTEX3 = (8,5/2,9) x última cotação de EUCA4 = R$15,21
Ou seja, +193%.

P/Valor Patrimonial de DETX3 = 1,7
P/Valor Patrimonial de EUCA4 = 0,4
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/Valor Patrimonial de DETX3 = (1,7/0,4) x última cotação de EUCA4 = R$22,10.
Ou seja, +325%

EV/EBIT de DETX3 = 10,2
EV/EBIT de EUCA4 = 4,1
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo EV/EBIT de DETX3 = (10,2/4,1) x última cotação de EUCA4 = R$12,91
Ou seja, +149%

Provavelmente, será bem difícil alcançar tais valorizações, mas dão uma noção do teto que poderia acontecer e como o papel está descontado. Mesmo considerando as questões de governança, mais favoráveis para a DETX3, imagino que ainda existe um bom espaço para melhorar o preço de EUCA4.


Por estes números já dá p perceber o tamanho do peso morto que temos por sermos sócios da família Maluf. Quem sabe não chegamos, um dia, ao menos perto da pior dessas projeções... o potencial realmente é bem significativo, mas a posição tem que ser mínima (aqui tenho 3% da carteira) por conta de todas essas dúvidas.

Mar 31, 2014 11:01
J. Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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$ escreveu:Comparando com Duratex:

P/L de DTEX3 = 14
P/L de EUCA4 = 5,4
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/L da DTEX3 = (14/5,4) x última cotação de EUCA4 = R$13,45
Ou seja, +159%.

P/EBIT de DETX3 = 8,5
P/EBIT de EUCA4 = 2,9
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/EBIT da DTEX3 = (8,5/2,9) x última cotação de EUCA4 = R$15,21
Ou seja, +193%.

P/Valor Patrimonial de DETX3 = 1,7
P/Valor Patrimonial de EUCA4 = 0,4
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo P/Valor Patrimonial de DETX3 = (1,7/0,4) x última cotação de EUCA4 = R$22,10.
Ou seja, +325%

EV/EBIT de DETX3 = 10,2
EV/EBIT de EUCA4 = 4,1
Preço que poderia chegar EUCA4 com o mesmo EV/EBIT de DETX3 = (10,2/4,1) x última cotação de EUCA4 = R$12,91
Ou seja, +149%

Provavelmente, será bem difícil alcançar tais valorizações, mas dão uma noção do teto que poderia acontecer e como o papel está descontado. Mesmo considerando as questões de governança, mais favoráveis para a DETX3, imagino que ainda existe um bom espaço para melhorar o preço de EUCA4.


Bela análise comparativa fundamentalista, $.

Abr 01, 2014 13:37
$ Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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Obrigado.
Vamos em frente!

Mai 14, 2014 18:07
J. Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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A redução do LL em 1T14 foi justificado pela retração do setor, aumento da taxa selic, aumento do dolar utilizado para compra de insumos importados, e custos e indenizações trabalhistas (essa última que eles consideram não-recorrentes).
Pessoalmente não quero me expor muito na empresa, por questão do seu nível de governança na bovespa, por outro lado pode ser uma oportunidade. Alguém comenta mais a fundo o resultado?

Mai 15, 2014 9:11
Claudio66 Forista VIP
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Re: Eucatex - EUCA4
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A empresa conseguiu crescer receita, por ter conseguido aumentar a exportação de painéis de madeira e aumentar as vendas de tintas.

No resultado bruto, entendo que a empresa foi afetada, tal qual a positivo, pela reversão da tendência da taxa de câmbio. A taxa de câmbio atingiu um pico no final de janeiro e depois recuou, para o nível do início do 4T13. Ou seja, comprou insumos caros, mas não pode repassar o aumento de custos nos preços.

No resultado líquido, houve "novamente" eventos não recorrentes. Ajustado para efeitos não recorrentes, o LAJIDA caiu apenas 9%.

As exportações de painéis de madeira já representam 30% da quantidade física total e continuam crescendo. Isso dará à empresa uma proteção contra a queda da atividade doméstica. Além de se beneficiar da alta da taxa de câmbio, que acredito que deve acontecer em breve.

Entendo que o preço continua muito baixo para esse resultado, particularmente porque a empresa será menos afetada pela queda da atividade interna, uma vez que já vem regularmente crescendo suas exportações, além de estar ganhando mercado no setor doméstico de tintas.

Mas aqui é outra onde estou tomando fumo. Provavelmente porque a empresa sai mais nas páginas policiais do que de economia. Vejam essa notícia de ontem à noite no Globo:

STF determina volta para o Brasil de US$ 53 milhões que teriam sido desviados por Maluf

Será que a ação continuará a ser penalizada por esse fluxo de notícias?

Será que essas notícias afetam o fluxo futuro de dividendos para os minoritários?

Mai 15, 2014 11:44
J. Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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Eu não entendo uma ação judicial interferir aos demais sócios. Na cotação ok, mas me refiro ao bloqueio dos dividendos pagos, não só do maluf mas de todos sócios. Tudo que li sobre esse tipo de sociedade me fez entender que nenhum sócio tem responsabilidades sobre os demais, e muito menos os minoritários teriam responsabilidade em relação ao Controlador. Fico me perguntando se é uma arbitrariedade peculiar no Brasil, a de terem bloqueado o depósito dos dividendos já pagos pela empresa. Algum advogado no fórum ou alguém que tenha entendimento disso poderia explicar melhor? Ou tentar prever por quanto tempo isso pode se arrastar?

Mai 25, 2014 23:00
J. Forista Assíduo
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Previsão de Pagamento
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O "Juros Sobre Capital" que estava com previsão de pagamento a definir, já há bastante tempo, apareceu agora com previsão de pagamento para 27/05/2014.

Mai 25, 2014 23:27
Karnap Forista Assíduo
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Re: Previsão de Pagamento
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J. escreveu:O "Juros Sobre Capital" que estava com previsão de pagamento a definir, já há bastante tempo, apareceu agora com previsão de pagamento para 27/05/2014.



Boa notícia! Vou dar uma olhada tb... abs

Mai 26, 2014 10:09
Sultan of Swing Forista Assíduo
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Esclarecimentos - Penhora de JCP
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EUCATEX (EUCA N1)- Esclarecimentos
EUCATEX (EUCA N1)

Esclarecimentos

A BM&FBOVESPA efetuou a seguinte consulta a empresa:

Serve o presente para informar que esta bolsa foi comunicada, no dia 22/05/2014,
pela 7a Vara Federal de Execucoes Fiscal de Sao Paulo, da decisao determinando a
indisponibilidade dos juros sobre capital proprio no montante de R$
18.300.000,00 que a Eucatex iria pagar aos seus acionistas, ate 27/05/2014,
juros esses ratificados na AGO de 28/03/2014.

Diante do exposto, solicitamos informar, ate o dia 26/05/2014, as providencias
que estao sendo adotadas a respeito.

Em atendimento a consulta, a empresa prestou o seguinte esclarecimento:

Comunicamos que a Companhia foi surpreendida com a intimacao e determinacao de
penhora dos valores a serem distribuidos aos acionistas a titulo de juros sobre
o capital proprio, conforme deliberado em Assembleia Ordinaria realizada em 28
de marco de 2014.
A surpresa ocorre em virtude de a Companhia ter se adiantado e ofertado inumeras
garantias a Exequente, motivo pelo qual a Companhia recorrera desta decisao.

Sendo o que nos apresenta para o momento, esperamos ter prestado os devidos
esclarecimentos.

Jun 30, 2014 18:16
CFP-POA Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
CFP-POA
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Hoje ( 30 de junho), ativo fechou com queda de 6%, a R$ 4,44. Quase entrei no leilão, mas desconheço a situação judicial envolvendo a empresa. Cláudio e outros acionistas, tem alguma novidade que justifique essa depreciação toda? Abraços.

Jul 01, 2014 0:25
Sultan of Swing Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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Mar 01, 2012 2:38
 
 
Segundo o sítio f..un.d.amen.tus o valor de mercado da EUCA4 agora é de 411 milhões para um PL 1.151M. Tá começando a ficar interessante...

Jul 01, 2014 9:18
Claudio66 Forista VIP
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Re: Eucatex - EUCA4
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Jul 19, 2010 21:12
 
 
CFP-POA escreveu:Hoje ( 30 de junho), ativo fechou com queda de 6%, a R$ 4,44. Quase entrei no leilão, mas desconheço a situação judicial envolvendo a empresa. Cláudio e outros acionistas, tem alguma novidade que justifique essa depreciação toda? Abraços.


CFP-POA, para mim foi venda de "arrumação de vitrine". A carteira de um fundo no final do mês, e particularmente no final do semestre, tem muita visibilidade, pois é informada à CVM e aparece nos relatórios do fundo. É possível que algum fundo tenha vendido para aparentar redução de exposição a uma ação tão controversa. Um artigo de Lakonishok, Shleifer, Thaler e Vishny (1991) demonstrou que isso ocorre, particularmente para pequenos fundos de pensão. Eu acredito que foi isso que ocorreu, até porque o volume foi o maior do mês e o maior volume anterior foi justamente no fechamento e maio. Ontem comprei logo antes do leilão, por R$ 4,55, com objetivo de ganho de 5% ainda nesta semana. Vamos ver.

Jul 01, 2014 10:12
Karnap Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
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Mar 30, 2014 12:24
 
 
Infelizmente tive que sair do papel semana passada... por sorte saí antes dessa queda! rss

Mas acho que é um bom investimento p o longo prazo... tirei dela minha parte de investimentos pq no cutrto não vislumbrei possibilidade de valorização.

abs

Jul 01, 2014 11:49
CFP-POA Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
CFP-POA
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Set 03, 2013 23:34
 
 
Começou com pressão "pesada" de venda. Não sei se é stop loss ou algo do gênero. Essa questão da liquidez trazer volatilidade é o ponto crítico da aplicação em small caps. Sem motivos aparentes a ação que já está depreciada sofre novas ondas de desvalorização com a venda de meros 100 mil reais. Para quem suporta essas perdas momentâneas, normalmente os ganhos são expressivos. Tem posição forte aqui Cláudio? Hoje devo fazer minha entrada.

Jul 01, 2014 18:18
CFP-POA Forista Assíduo
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Re: Eucatex - EUCA4
CFP-POA
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Set 03, 2013 23:34
 
 
Cláudio, entrei no impulso no leilão de fechamento. Falo no impulso porque tinha pendurado OC a R$ 4,30 e achei que não pegaria, pois tinha barreira forte ali. No leilão, entraram OCs fortes a 4,34, mas nos últimos minutos bombou de OV (corretora 59 no leilão) e comeu tudo. Resumindo, primeira entrada a R$ 4,30. O que acha para os próximos dias? Acabei de postar na SGPS3 o quão penalizadas as ações vinculadas à indústria têm sido. Usiminas, Gerdau, Duratex, Eucatex.... só que o detalhe é que ao meu ver a EUCATEX já negociava a múltiplos atrativos mesmo quando estava próxima dos R$ 6,00.

COmo você já estudou esse papel muito mais que eu, gostaria que explicasse o que vê HOJE de positivo no papel e o que vê de riscos substanciais.

Abraços.

Jul 01, 2014 19:25
Marcos Forista VIP
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Re: Eucatex - EUCA4
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Dez 27, 2007 10:12
 
 
Também aproveitei para aumentar posição.

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